Street ETR Versus GAP ETR

Sebelum melakukan investasi ke sebuah perusahaan, investor akan menganalisis laporan keuangan perusahaan, pajak, pengeluaran lain, dan laba bersih. Penelitian dari Universitas Notre Dame menyoroti metode paling efektif untuk memprediksi hasil pajak di masa depan, yang menyederhanakan proses pengambilan keputusan bagi investor. Efektif Tarif Pajak (ETRs), pada dasarnya, adalah beban pajak perusahaan dibagi dengan pendapatan sebelum pajak seperti yang dilaporkan dalam laporan keuangannya. ETR mempengaruhi penilaian investor terhadap kinerja perusahaan dan bisa memprediksi pajak di masa depan. Street ETR dibuat ketika sebuah analis menyesuaikan ETR yang dilaporkan berdasarkan Prinsip Akuntansi Umum yang Diterima Efektif Tarif Pajak (GAAP). GAAP adalah seperangkat aturan yang diikuti perusahaan saat membuat laporan keuangan mereka—untuk memberikan konsistensi dan komparabilitas informasi keuangan antara perusahaan yang berbeda serta perusahaan yang sama dari waktu ke waktu.

Saat analis melihat item yang tidak biasa atau tidak mencerminkan kinerja perusahaan dalam laporan keuangan, mereka akan menyesuaikan GAAP ETR untuk menghapus item tersebut dan menghasilkan Street ETR.  Misalnya, jika GAAP ETR mencakup penyelesaian besar dengan IRS, analis mungkin menghapus item itu karena tidak biasa dan tidak mencerminkan kinerja perusahaan saat ini. Studi ini menemukan bahwa Street ETR yang disediakan oleh analis melakukan pekerjaan yang lebih baik dalam memprediksi hasil pajak di masa depan daripada ETR yang disertakan dalam laporan keuangan yang dibuat menggunakan GAAP (Beardsley, 2017). Studi ini juga menemukan bahwa pasar merespons informasi street tax lebih baik daripada informasi pajak GAAP, sehingga investor menganggap bahwa biaya street tax lebih relevan untuk keputusan mereka. 

Studi ini memeriksa 2.221 laporan untuk menentukan jenis penyesuaian yang dilakukan analis dalam membuat Street ETR. Mereka menemukan sekitar sepertiga dari street ETR termasuk penyesuaian khusus pajak, tetapi yang mengejutkan adalah lebih dari 90 persen termasuk efek pajak dari penyesuaian sebelum pajak. Selanjutnya, para peneliti menarik data perusahaan dari tahun 2003 hingga 2016 untuk menilai kemampuan relatif street ETR dan GAAP untuk memprediksi hasil pajak di masa depan. Mereka menemukan bahwa street ETR berfungsi lebih baik dalam memprediksi hasil pajak di masa depan daripada metrik GAAP ETR.



Sumber:
Nama Pengarang: Erik L. Beardsley, Michael A. Mayberry, Sean T. McGuire
Judul Artikel: Street vs. GAAP: Which Effective Tax Rate Is More Informative?